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铁合金短期宽幅徘徊

2021-11-16 10:10:00

  随着动力煤价格的回调,黑色系期货价格接连下跌。由于对用电紧张的担忧缓解,市场出现铁合金供应边际放松的预期,其价格上涨逻辑已经不在。
  11月15日,铁合金价格延续下跌态势,市场成交氛围一般,业内情绪较为悲观,但目前价格已经触及成本,后期下行空间受限。
  生产已经逐步恢复
  主产区限电有所缓解,铁合金产量开始增加。此前铁合金现货价格上涨过快,且幅度过高,即使当前大幅下跌,铁合金生产也有利润,企业开工积极性并未下降。最新一期的数据显示,全国121家硅锰企业开工率为61%,较上周提高6个百分点,较上月提高37个百分点;产量从上月的16579吨/日增加到26345吨/日,涨幅为59%。另外,全国128家硅铁企业开工率为41%,较上月提高11%个百分点;产量从上月的8.16万吨/周增加到9.6万吨/周,涨幅为18%,折合为增产2050吨/日。即使后期限电反复,产量也不会萎缩至之前那么低的水平。在生产利润的刺激下,企业开工率和产量将在当前水平浮动。
  需求预计持续走弱
  钢价下跌导致部分钢厂面临亏损局面,其自发减产意愿升温。此外,钢材终端需求疲弱,变相减少了对铁合金的需求。最新数据显示,硅锰需求连续第二周减少,本周减少1330吨,相比上月需求虽有回升,但回升幅度不及产量回升幅度。本周,硅锰产量增加6.8万吨/周,而需求增加不到1万吨/周。目前,开工率和产量仍有恢复预期,但需求随着钢材需求的走弱已出现转向,开始回落。同样,硅铁市场也是这样的情况。
  钢厂铁合金库存也出现累积。10月,钢厂硅锰库存可用天数较9月上升2.03天,其中北方地区、华南地区和华东地区分别增加0.66天、2.485天和2.94天;钢厂硅铁可用库存天数较9月上升3.69天,其中华南地区最为明显,钢厂硅铁库存可用天数增加8.38天,北方地区和华南地区则分别增加2.06天和1.74天。由于库存充足,且钢厂开工积极性不高,铁合金需求不佳,主流钢厂钢招出现量价齐跌的局面。以河钢银河galaxy娱乐为例,11月,硅锰招标定价在9900元/吨,环比下降2900元/吨,数量在12350吨,环比减少4650吨;硅铁招标定价在11000元/吨,环比下降5000元/吨,数量在1449吨,环比减少1677吨。
  出口数据大幅回落
  海关总署发布的数据显示,铁合金出口量回落明显。9月,国内出口硅锰6396吨,较8月减少12136吨,降幅为65.49%;净出口(出口量-进口量)4964吨,较8月减少12324吨,降幅为71.29%。硅铁出口减量更多,9月,硅铁出口3.47万吨,较8月减少3.58万吨,降幅为50.74%;净出口(出口量-进口量)2.49万吨,较8月减少4.02万吨,降幅为61.77%。
  价格已与成本相当
  随着限电的放松,铁合金供应逐步恢复,而钢厂减产、终端消费不佳以及出口量回落等导致铁合金需求不佳。多因素共同作用下,铁合金价格下跌,处于考验成本支撑有效性的阶段。铁合金行业作为标志性的高耗能行业,电费在铁合金生产成本中占有较大比重。动力煤带动双焦走弱,兰炭价格下滑,11月至今已累计下行1100元/吨,锰矿价格随之回调,南方地区硅锰成本在8700元/吨,北方地区稍便宜一些,在8200元/吨。不过,当前电价仍然高企,铁合金成本不会大幅收缩。
  总的来说,当前供应较之前更为宽松,且钢招量价齐跌影响市场情绪,铁合金市场短期偏弱运行。一方面,盘面已经在成本线附近,继续下跌的空间受限;另一方面,企业一般会在年底加严限产,或带动价格小幅上涨。因此,后市铁合金价格预计呈现宽幅振荡走势。

来源:期货日报

编辑:滕珊

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